北京时间1月9日（周五）晚间，美国劳工统计局（BLS）将公布12月份非农就业数据。目前市场预计新增6.7万（前值6.4万），在数据噪音仍然显著的情况下，12月份就业数据或小幅超出市场预期，但回暖力度有限。这种预期的回升，主要源于对11月技术性修复预期，以及私人部门招聘的边际改善。
1月7日公布的小非农（ADP）数据显示私营部门新增4.1万，尽管扭转了前月（-2.9万）的下滑趋势，但美国劳动力市场实质性减弱趋势仍在继续。私营部门招聘动能依然有限，企业在高利率环境下持续压缩用工扩张意愿；政府部门对就业的托底作用边际减弱，难以再现此前对总量的显著支撑。
从岗位新增情况看，受恶劣天气、假日用工节奏变化等因素扰动，新增就业大概率落在偏低区间，但残余季节性因素或将对季调后数据形成托举，令单月读数不至于太弱。
11月家庭调查中的失业率数据存在较强噪音，12月或出现一定程度的技术性回落。但这更多体现为短期修复，尽管市场预期为4.5%（前值4.6%），但中期上行趋势并未扭转，12月失业率更可能维持在4.6%。薪资增速（环比+0.2%，前值0.1%）与周工时（34.3小时，前值同）指标则更多体现出需求降温下的韧性放缓，而非重新加速。
强劲的GDP增长（Q3+4.3%）与疲软的劳动力市场（招聘率低、全职就业放缓）继续背离，K型经济继续分化。12月非农数据即便表面超预期，更多被视为技术性反弹，而非需求真实复苏，难以对市场形成明确方向性指引。若数据受季节性因素支撑表现尚可，可能使FOMC短期陷入两难，压低市场降息预期；但若失业率升至4.7%，将确认就业市场恶化并非受政府停摆等暂时性因素干扰，这将使美联储1月份继续降息预期快速攀升。不过工资通胀压力缓解，也印证了劳动力需求弱于供给的现状，支持通胀放缓的叙事。
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